移动版

海通证券-新能源板块行业跟踪报告

发布时间:2020-02-12 13:36    来源媒体:中证网

投资要点:

德国:1月新能源汽车渗透率达6.5%。根据德国KBA数据,2020年1月德国乘用车销量为24.63万辆,同比下降7.3%。其中2020年1月德国纯电动车销量7492辆,同比增长61.2%,市场份额增加到了3.0%;PHEV车型销量8638辆,同比增长307.7%,占比约3.5%;纯电动和插电式合计销量1.61万辆,占比6.5%。

挪威:1月新能源汽车渗透率达64%。根据INSIDEEVs数据,2020年1月挪威新能源汽车注册量达到6155辆,同比增长31%,占挪威汽车总注册量的64.4%。其中纯电动汽车注册量达4236辆,同比增长24.6%,占汽车总注册量的44.3%;插电式汽车注册量达1919辆,同比增长47.8%,占总注册量的20.1%。根据cleantechnica数据,2019年1月至2020年1月挪威新能源汽车渗透率全面超过40%;其中2020年1月达到64%,较2019年1月增长12个百分点,较2019年12月份增长11个百分点。

英国:1月新能源汽车渗透率达5.9%。根据SMMT数据来看,2020年1月英国汽车注册量为14.93万辆,同比下滑7.3%。其中纯电动车销量为4054辆,同比增加203.9%,市占率2.7%;插电式新能源车销量4788辆,同比增长111.1%,市占率3.2%;纯电动和插电式合计8842辆,合计市占率5.9%。

法国:1月新能源汽车渗透率达10.9%。根据avere-france数据,2020年1月法国纯电动汽车销量1.16万辆,同比增加223%;插电式销量3813辆,同比增长238%;新能源汽车合计销量15442辆,同比增长227%。根据cleantechnica数据,法国2020年1月新能源汽车渗透率提升至10.9%。

LG化学:2020年Energy Solutions业务收入同比增长79%。2020年2月3日,LG化学披露2019年4季度业绩情况同时对2020年各业务经营目标进行展望。2019年公司Energy Solutions业务实现营业收入8.4万亿韩元,同比增长29%;公司预测2020年Energy Solutions业务实现营业收入将达到15.0万亿韩元,同比增长79%,增速较快。

三星SDI:预计全球2020年动力电池出货量增速55%。2020年1月30日,三星SDI披露19年4季度业绩情况,19年公司锂电池收入7.71万亿韩元,同比增长11.0%;19年4季度收入2.21万亿韩元,同比增长13.2%。公司预计2020年动力电池全球出货量将达到176Gwh,同比增长55%;主要是受欧洲二氧化碳排放政策驱动以及美国、中国新车型带动的增长复苏。

投资建议。1)战略性标的:我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋,相较于传统车,新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池;我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型,磷酸铁锂电池配套低端车型,三元动力电池建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达;2)格局较好的行业:我们认为在锂电池产业链中负极材料、湿法隔膜行业格局较好,建议关注杉杉股份、璞泰来、恩捷股份、星源材质。

风险提示:新能源汽车行业政策风险,技术路线变化风险。

申请时请注明股票名称